Чикагская товарная биржа (CME) собирается изменить способ оценки рисков на рынках драгоценных металлов — и последствия выходят далеко за рамки обычной технической корректировки.
Купил акции на все деньги, а они упали? А Илон Маск снова написал твит? Знакомо. У нас тут клуб тех, кто пытается понять этот цирк и не сойти с ума.
Купить на падении (нет)Начиная с сегодняшнего дня, 13 января 2026 года, CME изменит требования к марже для фьючерсов на золото, серебро, платину и палладий, перейдя от фиксированных сумм в долларах к процентам от номинальной стоимости. 🧠💸
Что означают новые правила маржи CME для трейдеров золотом и серебром?
Согласно деривативному рынку, этот шаг следует за обычной проверкой рыночной волатильности для обеспечения адекватного обеспечения залогом. 🤯
Управление рисками во фьючерсах на металлы теперь напрямую связано с ростом цен. 📈
Ранее повышение маржи CME происходило в виде дискретных долларовых приращений, представляя собой грубые инструменты, которые повышали затраты один раз, а затем оставались стабильными. 🛠️
Эта новая модель отличается. Связав требования к марже с номинальной стоимостью, CME фактически ввела саморегулирующийся механизм: по мере роста цен требования к обеспечению автоматически увеличиваются. 🔄
«Чем выше поднимутся золото и серебро, тем больше обеспечения должны предоставить шортисты. Это означает: шортинг металлов просто стал намного дороже. Перекредитованные трейдеры на бумаге быстрее выжимаются. Принудительное закрытие = более высокая волатильность», — написал аналитик Echo X. 🧠💥
На практике это означает, что шортисты сталкиваются с растущими затратами именно тогда, когда рынок движется против них. Шортинг становится дороже, выжимая перекредитованных трейдеров на бумаге и увеличивая вероятность принудительного закрытия. 🧨
Более высокие цены вынуждают повышать размер обеспечения, что может привести к принудительному уменьшению кредитного плеча, маржинальным требованиям или полной ликвидации. Для инвесторов в золото и серебро это важно, поскольку такая динамика исторически возникала вблизи основных точек стресса на рынках металлов. 🚩
Эхо прошлых переломных моментов на фоне нехватки физических запасов против бумажных рисков
BeInCrypto ранее сообщал, что вмешательство CME в маржу часто совпадает с периодами повышенной волатильности и структурного дисбаланса. 🌪️
В декабре издание подчеркнуло, как неоднократное повышение маржи по серебру напомнило о 2011 и 1980 годах, двух эпизодах, когда растущие требования к обеспечению ускорили принудительные продажи и выявили чрезмерное кредитное плечо. 🕳️
Хотя текущие изменения менее агрессивны, чем пять повышений маржи за девять дней, наблюдавшиеся в 2011 году, основная логика перекликается. 🎶
Макроаналитик Qinbafrank предупредил в то время, что повышение маржи, независимо от намерений, снижает кредитное плечо и заставляет трейдеров либо вносить больше капитала, либо выходить из позиций, часто независимо от долгосрочных фундаментальных факторов. 🧠
«Повышение маржи просто снижает кредитное плечо: трейдерам нужен больший капитал для контроля над одним и тем же размером контракта… Действия CME все еще заслуживают внимания — мы не должны слишком FOMO», — написал Qinbafrank. 🚨
Ключевое отличие сегодня заключается в том, что давление теперь динамичное, а не статичное. ⚙️
Этот сдвиг происходит на фоне экстремальных ценовых действий. Серебро выросло более чем на 100% в 2025 году, сначала благодаря спекулятивным потокам, а затем из-за сокращения физических запасов. 📉
Большая часть действий переместилась за пределы биржи, при этом осталось около 100 000 фьючерсных контрактов на серебро на март 2026 года, а опционы на SLV (iShares Silver Trust) и торговля физическим серебром все чаще проводятся внебиржевые. 🏦
При наличии лишь ~100 тысяч контрактов на март 2026 года, торговля опционами SLV на Nasdaq и большая часть сделок с серебром, перемещенных на внебиржевой рынок, чтобы избежать махинаций Comex, повышение маржи или повторное отключение окажут незначительное влияние в будущем.
— JustDario 🏊♂️ (@DarioCpx) 12 января 2026 г.
Эта миграция может ограничить немедленное влияние новых правил маржи на объемы. Однако это не отменяет их сигнального эффекта. 📡
Почему долгосрочным инвесторам следует обратить внимание
Важно признать, что CME не пытается подавить цены; скорее, она готовится к потенциальному стрессу. Это должно быть основным выводом для долгосрочных инвесторов и распределителей капитала. 🧭
Рамки маржи редко пересматриваются на спокойных рынках. Они меняются, когда биржи воспринимают растущий системный риск. Даже если торговые объемы останутся умеренными, переход к процентной марже указывает на растущее расхождение между физическим спросом и бумажными позициями. 🧩
Инвесторы, подверженные воздействию драгоценных металлов, будь то через фьючерсы, ETF или физические запасы, должны отметить, что структура рынка, а не только цена, может определить следующую фазу волатильности. 🌪️
Смотрите также
- Анализ динамики цен на криптовалюту PI: прогнозы PI
- Анализ динамики цен на криптовалюту CRV: прогнозы CRV
- Реклама местных услуг Google тестирует дополнительные расширения с вызовами
- Акции ETLN. Etalon Group PLC: прогноз акций.
- Акции RBCM. РБК: прогноз акций.
- Обновлен фактор рейтинга CWV и Google Page Experience
- Понимание и оптимизация совокупного смещения макета (CLS)
- Duda объявляет об интеграции автоматизации маркетинга ActiveCampaign
- Поиск Google наконец-то поддерживает изображения в формате AVIF
- Google о том, когда не стоит беспокоиться о колебаниях трафика
2026-01-13 08:58